耶伦真实世界的关注点与美联储相契合
美国联邦储备委员会首次由一名女性领导，这一点很重要，但在货币政策方面，情况可能还是和往常一样。这对我们所有人来说都是件好事， Geoffrey Garrett写道。
观点：本周跨党派对珠琳·耶伦的确认，她将接替本·伯南克，将她作为美国——如果不是全世界——今年最重要的人物。
但耶伦将如何应对挑战，将美国恢复到近零利率和大规模债券购买（量化宽松）这五年来的紧急局面之后，使其回到某种货币正常状态呢？
至少有三个方面可以找到线索——耶伦的个人经历、美联储的授权范围和她的前任所制定的路径。
一种普遍看法是，耶伦的表现将比伯南克更加谨慎，维持全球金融危机后的临时政策比必要的时间更长，尽管美国经济正在复苏。
更有可能的结果是，耶伦实际上将会像伯南克一样行事。这意味着2024年逐步取消量化宽松，随后在2015年及以后缓慢提高美国官方利率。
耶伦不是伯南克的复制品、信徒或者幽灵——至少因为她是第一位掌管美国货币政策的女性。
增长和就业是首要议程
尽管如此，在个人背景、机构限制和现行政策指导方面的一切迹象都指向延续伯南克所创的路径。
怎样会影响耶伦关注工资和就业的重点，对美联储和美国和全球经济的需求呢？答案是非常好，原因有三点。
首先，美联储在宪法上不是像德国中央银行或10年前的欧洲中央银行那样的通货膨胀鹰派央行。相反，美联储有“双重使命”，不仅保障价格稳定，也促进经济增长和低失业率。
其次，耶伦是一个经验丰富、在大舞台上执政的经济政策制定者。她曾领导比尔·克林顿在90年代末的经济顾问委员会，曾在2000年代担任旧金山地区联邦储备局局长，过去四年一直是伯南克的副手。
最后，金融政策的思考已在全球金融危机爆发后发生了变化。在担忧停滞和通货紧缩的时代，大多数通货膨胀鹰派已经逐渐淡出全球货币政策的角色。现实经济的重要性远比雷曼兄弟倒闭之前更加重要。
伯南克一直表示，对他来说关键指标是美国的增长率和失业率。当经济增长超过3%、失业率低于6.5%时，美国就可以恢复正常（停止购买债券，实现正实际利率）。
耶伦已经重申了这一逻辑和这些数值触发器。据表明，美国今年的经济增长将超过3%，但失业率从当前的7%下降到6.5%以下可能需要6至12个月。这意味着伯南克去年12月做出的适度减少每月购买美国国债的决定，从850亿美元减少到750亿美元，可能在未来几个月内保持不变。
这对澳大利亚有两个好消息。首先，在美国货币政策迅速收紧的背景下，导致全球利率快速上升的可能性不大。其次，澳元逐渐贬值兑美元的趋势更可能持续而不是逆转。
让一位女性领导美联储是一件非常重要的事情。但就货币政策而言，我们可能会迎来更加平凡的业务，至少在全球金融危机的破坏性余波中，情况可能会好转，这对我们所有人都是一件好事。 Geoffrey Garrett是澳大利亚新南威尔士大学商学院院长。他在珠琳·耶伦担任理事时曾是国际政策太平洋理事会的主席和首席执行官。
这篇观点文章最初发表在《澳大利亚金融评论报》。
