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新加坡丑闻对全球监管产生影响

2024-06-24 16:56:18 2384

新加坡丑闻将影响全球监管

澳大利亚不能忽视新加坡对试图操纵主要金融基准的调查,作者贾斯汀·奥布莱恩写道。

观点:新加坡金融管理局对试图操纵主要金融基准的调查具有深远的影响。

尽管没有证据表明成功,新加坡已迅速果断地改变了国内和国际监管格局。

监管变革基于国际证券监管组织今年早些时候提出的非常宽泛的原则。这一决定对于澳大利亚证券与投资委员会主席格雷格·梅德克拉夫特领导的IOSCO来说是一项重大胜利。尽管这些全球原则有意模糊不清,但旨在表明国际协调的及时性和有效性。通过在一项彻底重构中具体阐述这些原则,新加坡为应对两个迫切的威胁提供了急需的路线图。

一个是如何处理调查和执法过程。新加坡金融管理局的行动已关闭了个别调查以及由定期披露个别机构不端行为所引起的信任逐渐腐蚀的个别事务,而选择了全面解决。第二个,可能更重要的导航辅助是,解决方案强迫行业参与保护设定利率的完整性。基准利率被视为行业有责任而不是兴趣保护的公共产品。聪明的是,新加坡要求各家银行增加向中央银行存入储备的水平,强制要求“有利益参与”了解这一过程。根据上周发布的和解协议,涉及的银行必须在新加坡额外存入储备一年,此期间不会收到任何利息。

需要外部监督

具体金额取决于丑闻中的串谋程度,对荷兰国际集团、苏格兰皇家银行和瑞士银行的处罚最高,分别为新币10亿至12亿新币,相当于8亿至10亿美元。然而,清楚的是,新加坡金融管理局不相信任何银行有能力在没有外部监督的情况下清理这一混乱。要求这些银行“每季度向新加坡金融管理局报告进展情况,并进行独立审查,以确保修复措施的强化”。因此,自我认证本身是不够的。

新加坡银行公会将被剥夺自我监管基准的能力。操纵或企图操纵将成为特定的民事和刑事犯罪行为。与此同时,当局已经明确表示,只有通过实质性的实践变革,才能保证持续的完整性。新加坡金融管理局成功地迫使这一行业设立一种有效的早期警示系统,旨在将那些直接涉及(尽管没有被控有罪)的人列入黑名单。它指出,“行业将制定措施促进参考核查,以使机构了解潜在雇员是否曾涉嫌试图不当影响基准利率”。

全球影响

通过采取如此强有力的执法行动,新加坡正防范未来美国的任何民事或刑事诉讼将试图将犯罪归咎于在亚洲市场运营的子公司。其综合方法还具有打破国际证券监管组织设立的评估基准如何改进的僵局的能力。英国继续坚持认为Libor及其类似物可以进行改革;相比之下,美国希望将其替换为观察到的利率。但这些做法也存在被操纵的风险。

不用说,新加坡金融管理局调查的主要重点将是被卷入其中的英国主要银行,包括RBS和巴克莱。然而,美国银行受到正式警告也是重大意义。两家澳大利亚主要银行——澳新银行和麦格理——参与丑闻也引发了澳大利亚监管效能的严重问题。因为澳新银行和麦格理处于较低范围(新币1.1亿至3亿新币),它们没有被包括在最初的国际媒体报告中。虽然麦格理不参与新加坡银行公会基准利率,但它也被发现存在“在治理、风险管理、内部控制和监控系统方面的不足”。与其他受到警告的银行一样,它们必须采取措施解决缺陷,并委任一个独立方确保修复措施的强化。

通过新加坡金融管理局的行动,金融基准操纵丑闻蔓延至全球。澳大利亚,这个幸运的国家,这一次并没有因远距离隔绝而幸免。在当今全球化市场中,澳大利亚的监管机构显然无法忽视这一问题。

贾斯汀·奥布莱恩教授是澳大利亚国立大学法学中心法律、市场与监管中心主任,ARC未来学者。

这篇观点文章首发于《澳大利亚金融评论》。

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